コアピープル・パートナーズ (ネット・ソフトウェア領域のビジネスインキュベーション＆ベンチャーキャピタル)

Eコマースの新星Zappos社（オンライン靴屋）が重視する10のレッスン

昨今、Eコマースビジネスは、決してバラ色の業界ではないが、事業の運営の仕方次第で、このように素晴らしい事業を構築できるのかと関心する事業がある。先日Amazonが買収した、オンライン靴屋を営むZappos社である。

業績も非常に順調であり、８億700万ドルという買収額を考えても、昨今の経済状況を考えると、非常に評価の高いビジネスである。

Zappos社は、徹底したカスタマーサポートが有名な会社であり、返品自由のEコマースビジネスを先駆けて始めている。この辺りは、Dr.本荘こと、本荘さんの記事を読めば、ビジネスのエッセンスがわかる。

「創業10年でノードストローム超え！急成長ザッポスの感動連鎖サービス」

「効率重視のデル・モデルを否定！米ザッポスの“反常識”経営」

「米ザッポスはいかにして顧客を虜にするのか？」

下記、Zappos社の経営陣による、Eコマース運営で重視すべき10のレッスンである。

Top 10 Lessons Learned in eCommerce　（Eコマースで学んだ10のレッスン）

Zappos ETail Europe - Top 10 Lessons Learned in eCommerce

View more presentations from zappos.

ソーシャルゲーム（ZyngaのFirmVille）に関するStats

ソーシャルゲームで成長中のZyngaのヒットタイトルである、農場ゲーム「FirmVille」のスタッツです。元Electric Artsのゲームデザイナで、現在Zyngaの役員である、Mark Skaggsのインタビュー記事。

以下、主要な数字や特徴を抜粋。

・the largest and fastest-growing social game in history. Since the game's June 19 launch, it has gained over 1 million new players per week and currently has more than 11 million daily active users.

歴史上ソーシャルゲームで最大で最速で成長しているゲームである。7月19日のサービスイン以降、週に100万人の新規ユーザを獲得し、現在1日に1100万人以上のアクティブユーザがいる。

注）記事は8月27日付けのものであるので、リリース後、1ヶ月で1100万人のアクティブユーザを獲得したことになる。

・FarmVille is maintained by fifteen people.

FarmVilleは15人で運用されている。

・The great thing about social games is we can evolve games week over week rather than year over year."

ソーシャルゲームの素晴らしいところは、1年1年ではなく、1週1週で進化することができるところである。

・Skaggs and his team release new virtual items into FarmVille twice a week.New features debut weekly.

Skaggs氏のチームは新しいデジタルアイテムを週に2回投入する。新しい機能は週毎にリリースする。

・It's the game's robust schedule of new content, the brightly colored graphics, and what Skaggs describes as "gameplay elements that come from the game industry rather than the social game industry" that drive FarmVille's current levels of success.

FarmVilleの現在のレベルの成功をもたらしたのは、ゲームの新規コンテンツに冠する堅いケジュール管理、明るい色のグラフィックス、そしてソーシャルゲーム業界ではなくゲーム業界からもたらされた、”ゲームプレイ要素”である。

・Zynga's viral recruiting and communication methods as helping the game grow more quickly than the many competing farming social games that have debuted on Facebook and other networks in the past few months.

Zyngaの友達紹介やコミュニケーション手法は、FirmVilleが、Facebookや他のネットワーク上で、過去数ヶ月の間にデビューした、多くの他の農場系のソーシャルゲームの競合より、早く成長することに役立った。

上記抜粋終わり。

ソーシャルゲーム市場は、レッドオーシャン市場であるかもしれないが、資本力やリソースが小さいベンチャー企業が大きく飛躍するチャンスがある事業機会である。黎明期でもあり、ゲームやアプリケーションのアイデア、マーケティングに関するアイデアは、未だ出尽くしていない。非情にエキサイティングである。

VCファンドは努力しているか

先日、Founders Fundのメンバーであり、エンジェル投資家のDave McClure氏率いる、ベイエリアのウェブビジネスの起業家、エンジニア、エンジェル投資家、ブロガー一行が東京に来た。Geeksが飛行機で東アジアを旅する、「Geeks on a plane」というツアーだそうだ。

Dave氏は、「Startnomics」という、スタートアップ企業の立ち上げのノウハウや経営指標に関するレクチャーやセッションを各地行っている。

今回、東京でセッションを行い、その後上海でもやるようだ。このような国境を超えた業界交流は今までなかった動きで、すごく価値あることであるし、ためになる。出来たばかりのスタートアップ企業の企業価値、調達額、オプションに対する考え方や指標は、日本では意見交換できる人が少ない為、いろいろと話して貴重な機会となった。

いくつかセッションがあったが、個人的に一番興味を持ったのは、「US Startup Investment Market」のセッション。起業をとりまく環境に合わせて、選択と集中をするVCが産まれ、新しいエコシステムを形成しつつあること。彼の考えでは、以下のようなVC市場の分化がおこっており、それぞれの特徴にあったVCが存在する。

・Angel&Incubator:ファンドサイズ10Mドル以下。Ycombinator、Techstars等。
・Seed Fund：ファンドサイズ10-50Mドル。SoftTech、Maple Investment等。
・Small VC Fund：ファンドサイズ50-250Mドル。First Round Capital、UnionSquare Ventures等。
・Traditional VC Fund：ファンドサイズ250Mドル超。Sequoia、Benchmark Capital等。

彼の属するFounders Fundもメインの基幹ファンドは、狙いもサイズも通常のVCファンド（Small VC、Traditional VCの範疇）であるが、シードステージやインキュベーションへの投資は、別のサイドファンドを作って、人も選任で当てている。Dave氏はそのインキュベーション、シードステージ担当である。

金融不況、起業のコストの低下、ネット業界を取り巻く環境は変わっている中、米国のスタートアップ企業の立ち上がり方も変わって来ている。投資家であるVCも特徴や機能を分化させ、それに対応しようという動きのようだ。

この辺りはベイエリアの起業を支えるVCやエンジェルの創造力、柔軟さ、そして逞しさを感じる。まだ目立った動きではないが、水面下で着々を動きを続けている。

日本のVCや投資家で、そこまで努力して従来のモデルを進化させようとするプレイヤはいない。VCファンドへ出資する企業や機関投資家もそれを理解しようとしないだろう。今はベンチャーは駄目だ、日本のベンチャーは駄目だと、悲観はするが、そこで動きが止まってしまう。

株式市場が悪い、IPO市場が閉じる、成長力がある会社が少ない、という状況は、程度の差こそあれ、ベイエリアも東京も共通である。しかし彼らは、この状況を単に悲観するのではなく、どうやったらエンジェルやVCが、スタートアップ企業と組んでイノベーションを起こせるか、起業環境の改善に寄与できるか、存在感を出せるか、生き残れるか、を模索し、活動を継続している。

日本でさして大きなニュースになっていないが、未上場段階でFacebookの時価総額は100億ドル（約1兆円）を超えた。2004年に設立してわずか5年間の出来事である（参考までに、直近のマザーズ上場企業全社を合わせたの時価総額は1兆4600億円である）

今の動きによって、3-5年後に大きな差にならないようにしたい。

The Venturesome Economy

The Venturesome Economyという本を読む。

この本は、コロンビア大学の教授が、VC出資を受けたベンチャー企業について調査したもので、「How Innovation Sustains Prosperity in a More Connected World 」、平たく言うと、世界がつながっていくなかで、米国経済がどうイノベーションを推進していくか、について議論されている。

BusinessWeek誌の「Best innovation＆Design Books of 2008」に選出された本である。

Venturesomeとは、「大胆な、冒険的好きな」という意味で、本の中で定義付けられているVenturesome economyやVenturesome consumptionという言葉は、供給者側である、製品やサービスの作り手ではなく、需要者側のユーザ（企業も含む）や消費者が、アーリーアダプターとなり、実験的・冒険的なリスクをとることによって、イノベーションが生まれていく、という考え方のようだ。

大まかな主張は、以下のようなものである。

・米国（先進国経済）のイノベーションは、先進的・冒険的なユーザ（消費者、企業）主導で生まれる。

・米国（先進国経済）のイノベーションの推進には、自国の研究開発力ではなく、自国の先進的・冒険的ユーザの存在が大きい。

最先端の研究開発は、インド、中国含め、どこからでも生まれてくる。イノベーションを活性化させる為に、自国での最先端の研究開発にこだわるのではなく、世界中から生まれる優れた技術を取り入れ、先進国経済に多く存在する先進的・冒険的なユーザの力と共に新しい製品・サービスを作り出すことだ。

この本がベンチャーキャピタリスト（VC）やハイテクベンチャーの経営者にとって面白いのは、イノベーションの調査対象をVCから出資を受けたハイテク企業としており、多くのコラムが入っているからである。

いくつか、本の主要テーマと重なるポイントを挙げる。

・ベンチャー企業は技術開発型であるが、大企業の研究開発程のようなハイレベルな技術・ノウハウを産み出していない。それらのハイレベルな技術・ノウハウを活用し、ミッドレベルのノウハウ・製品を作り出すことで、イノベーションを生み出す。

・海外展開するベンチャー企業は割合としては少ない。多くは、国内市場のアーリーアダプター向けの製品を作り、一定規模まで拡大する。

・ベンチャー企業の創業者における移民の役割の比率が上がってきている。特にCTOの移民の比率は上がっている。経営陣内の役割や住み分け、米国と中国・インド等間の開発の役割、住み分けが生まれる。

一般的にはイノベーションの推進、競争力の強化というと、研究開発費への投資や助成、科学者やPhD取得者数、特許取得数、といったことに力を入れるべき、という話になるが、本書は違った角度から、イノベーションの推進を議論していて面白い。日本市場でも参考になる考え方だろう。

気になるところとしては、本書の米国のハイテクベンチャーは、消費者だけでなく、企業もユーザとしてイノベーションを推進する担い手として認識されている（例えば、ウォルマートのようなサービスセクターの大企業がハイテクベンチャーの製品を利用する）ようだが、

日本では、大企業がイノベーションのパートナーとして、日本のベンチャー企業とWin-Winの関係となっていることは少ないだろう（逆に、シリコンバレーのベンチャーとWin-Winになる日本の大企業は存在する）。

ここが変わると日本のベンチャー市場のパイは大きくなると思われる。

ベンチャーキャピタル（VC）の投資スタンス（Draper Fisher Jurvetson）

アーリーステージ企業への投資に注力しているVCの代表格のひとつ、Draper Fisher Jurvetson（DFJ）のパートナーへのインタビュー。

DFJは、Hotmail、Overture、Skype、SugarCRM、Technorati、Meebo、Baidu等へ投資をしている企業である。

VCが今の市場環境をどう考えるべきなのか、どう投資するべきなのか、を述べている。クリーンテックにも言及してあるインタビューだが、そこは割愛し、投資のスタンスに触れているところを抜粋した。インタビューはこちら。以下、そこより抜粋。

VB: What’s your own reaction to the change in the economic environment?

経済環境の変化に対する対応はどのようなものか？

We believe that there is opportunity in the crisis. We recently had an event with our CEOs where we talked about working in the environment. We spent time talking about the financial risk. If you’re running a company, you can’t count on financing from your usual sources. Certainly not the debt markets or equity markets. But it doesn’t change anything about your ability to make your mark and change the world.We’re not alarmist. We see cycles come and go.

我々は危機の中に機会があると信じている。我々は、最近（投資先の）CEO達とこの環境下で仕事することについて話す機会があった。金融リスクについて話すことに時間を割いた。もしあなたが会社を経営しているなら、あなたは通常の方法での資金調達をあてにできない。もちろん債券や株式市場からではないということだ。しかしそのことはあなたが成功し世界を変える能力とは関係ない。我々は心配するタイプの人間ではない。我々は（経済）サイクルが行ったり来たりすることを知っている。

（中略）

Innovation continues. The ability to capitalize on it in an economy varies. There are difficult things to work through. But the big picture is you shouldn’t lose faith in the juggernaut of value creation that comes from the disruptive force of innovation and start-ups.

イノベーションは継続する。経済の中でそれを利益化する能力は変化する。克服するのが難しいこともある。しかし、大局としては、イノベーションとスタートアップ企業の破壊的な力から生じる価値創造に対する絶対的な力への信念を失うべきではない。

VB: What’s your own sense of where DFJ is going?

Drapar Fisher Jurvetsonはどこへ向かっていくのか？

We are simultaneously expanding our effort domestically and internationally. History has proven time and again that downturns are the best time to invest in new start-ups. You get good deals and find a better environment for start-ups to grow. It’s like good parenting or good corporate DNA ? it gets established in down markets.

我々は国内と海外へ拡大する取り組みを同時に行っている。繰り返しになるが、歴史的に、不況は新しいスタートアップ企業へ投資する絶好の機会であることがわかっている。良い投資案件を獲得できるし、スタートアップ企業が成長する良い環境を見つけられる。そのような環境は、良い育児・しつけ、良い企業DNAのようなのようなものだ。不況市場の中で出来上がる。

（中略）

The companies that are built to last are built in healthier parenting environments. We have been the most aggressive about investing in downturns ? both the last one and this one.

永続する企業は、健全な育児・しつけの環境下で作り上げられる。我々は不況時に投資を積極的に行ってきた。前回の不況も今回も両方である。

VB: Going forward, what kinds of returns are possible?

この先、どのくらいのリターンが可能なのか？

SJ: For early stage venture, it’s the same. A few hits will drive the portfolio. It’s a question of finding winners that return 100 or 1,000 times the investment. That’s a great place to be. We are seeing more innovation than ever before. That’s a great combination. We could still screw up. It’s not a surefire path to success, but it’s a good macro-environment for our business.

アーリーステージのベンチャーキャピタルにとっては、リターンは（市場環境に関わらず）同じである。いくつかのヒットがポートフォリオ（全体のリターン）を持ち上げる。投資の100倍、又は1000倍のリターンを上げる勝者を見つけることができるかどうかである。我々はこれまで以上にイノベーションを見つけ出すだろう。ここは最高の場所である。それ（不況とアーリーステージのVC投資）はすばらしいコンビネーションである。我々はまだ失敗する可能性もある。不況は成功への確実な道ではない、しかしそれは我々のビジネスにとってよいマクロ環境である。

以上、抜粋終わり。

このような環境下でも、着実にイノベーションへの投資をし続ける姿勢は素晴らしいものがある。不況でも、最後の最後はイノベーションとそこからあがる利益を信じる姿勢。

特に印象的なのは、以下の一文。

「But the big picture is you shouldn’t lose faith in juggernaut of value creation that comes from the disruptive force of innovation and start-ups」

これがシリコンバレーを支える原動力なのだろう。大きな事業を作り出すのが非常に難しい昨今、大事なことを忘れてしまいがちになるが、トップクラスの投資家はブレない。

迫りくる嵐にどう対処すべきなのか（投資先企業CEOに向けたSequoia Capitalからのメッセージ）

迫りくる不況に対して、ベイエリアの一流VCである、Sequoia Capitalから投資先企業のCEOへ、以下のようなメッセージが出されたようだ。全56ページの大作である。Techcrunch参照

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バフェット流を文字って、WALL STREET（金融市場）、MAIN STREET（実体経済）に加え、
YOUR STREET（投資先のCEOである、あなたのとる選択）を付け加えて説明している。

WALL STREETは、米国のマクロ市場の推移に関するデータが豊富にある。ここは今のサブプライムのおさらい。すごいデータが並んでいる。

MAINSTREETでは、ベンチャー企業が直面する実体経済に関するデータである。

・大まかには、

→90年代前半、2000年過ぎ、それ以来の悲観的な予測指標が強い。
→V字回復には時間がかかる。
→米国経済成長を支えてきたConsumer Spendingが減速傾向にある。

というメッセージである。

・広告、コマースの減速、企業のIT投資が減速する、ということは、多くのベンチャー企業が
狙う市場でもある為、事業成長に直接影響を受けてくる。

・不況をうまく乗り切った企業の特徴。37、38ページのAmazonとBuy.comとの比較、SalesforceとSiebelとの比較が興味深い。

→ビジネスモデルが確立している（この2社の場合は、継続的に積み上げるIncrementalなモデルが不況時を乗り切ることができる）。
→バブル前後を通して営業費用は比較的フラットである。
→不況後に耐えた後、利益成長体制が確立した。

最後に、YOUR STREETは、それに対するベンチャー企業の対処についてのメッセージである。

・SURVIVAL OF THE QUICKEST。
→今すぐコストを抑えられる企業のみが生き残れる。49ページのチャートを本当に実行できるのか。今すぐに徹底してできるか、CEOの力量が問われていると言える。できない企業は、高コスト構造を維持し続け、Death Spiralに入る。

・NO ONE MOVES FAST ENOUGH。
→不況時は焦る必要は全くない。多くのベンチャー企業経営者は焦り過ぎる。不況時は、成功企業であるシスコ、アドビ、ヤフー、アマゾンですら、営業費用をきちんと抑えて事業経営を行っていた。いわんや、成功モデルが確立していないベンチャー企業なら、尚更のこと。

・Sequoia Capitalのエースキャピタリストのメール。
→2000年のバブル崩壊期と今は同じことが言える。Batten down the hatch（船のハッチを閉める）という表現を使っている。12ヶ月のキャッシュリザーブが最低限必要。

最後に、投資先企業のCEOへ、

”GET REAL　OR GO　HOME”（現実的になれないなら、家に帰れ）

　

Sequoia Venture Capital Warning to CEOs - Get more Business Plans

Techcrunch50のテーマ

本日より3日間、サンフランシスコでTechcrunch50が開始されている。

現在のウェブ・ソフトウェアのスタートアップ企業の動向を知るのに、大変良い機会である。

リアルタイムで、セッションのライブビデオが見られる。コメンテーターは、一流のソフトウェア・ネット起業家、投資家ばかりなので、彼らの視点は、起業家、エンジニアにとって、見る価値がある。

デモセッションの分類を見ると、以下のように分かれている。

・Youth and Culture（若者向けサービス、キャラクター、ポップカルチャー的なもの）
・Memes and News（ニュース、フィード、ユーザ付加情報みたいなもの）
・Enterprise（企業向け）
・Advertising & Commerce Monetization（広告、ECの収益化）
・Collaboration（ソーシャル系のサービス）
・Finance & Statistics（金融サービス、統計）
・Mobile（モバイル）
・Language & Communication Tools（言語、コミュニケーション）
・Rich Media（動画、写真等のリッチメディア）
・Games（ゲーム）
・Vertical Social Networking（専門SNS）
・Research & Recommendations（調査サービスとリコメデーション）

今回、テーマ的に切り口が面白いと思うのは、Youth and Culture、Finance & Statistics、Language & Communication Tools、Vertical Social Networking、あたり。あと、Research＆RecommendationのResearchの部分も面白い。

Youthの部分は日本ではモバイルSNSが代表的であるが、北米では3Dを使ったリッチアプリケーション風。テレビのポップカルチャー的なテイストが強いようにみえる。日本では、モバイルSNSかコンソールゲームが若者に強いが、今後、リッチアプリケーション×ソーシャルの部分は、新しいサービスが生まれておかしくないと思う。

Finance & Statisticsは、今まであまり見られなかったテーマ。株のヴァーチャル市場等のサービスは、ネットバブル期にいくつかの企業が見られた。当時よりデータが集まりやすくなり、参加者が増えたことで、統計データを活用したような新しいサービスが起きるのか注目。

Languageは日本でも活性化してくると思う。コミュニケーションがリッチ化すると、教育サービスで、面白いものが生まれるような気がしている。日本発のサービスも生まれる可能性があるような気がしている。

Vertical SNSはどうか。一般的に、領域を絞るとユーザ数を獲得し難くなるが、SNSは、Mixi、モバゲーだけのものでない気もする。OpenSocial等で、横の連携が強まって動きが加速するのか。同じ人が複数のSNSを使いこなすようになるのか。

Researchもあまり聞かなかった分野。ユーザにより深い、カスタマイズされたデータを提供できる企業は、増えてきそう。データ量が豊富になることで新しく出てくるサービスもあるだろう。

パネルディスカッションでは、以下のようなテーマでセッションをやっている。

・The Role of the Angel Investor（エンジェル投資家の役割）
・Incubating Early Stage Companies（アーリーステージ企業を育てる）
・20 Tough Questions for VCs（ベンチャーキャピタルへの20の厳しい質問）
・Mastering the Top 3 Challenges of the Start-up: Financing, Recruiting and Customer Acquisition（スタートアップ企業の3つの課題、資金調達、採用、新規顧客獲得、をマスターする。）
・Exit Strategies, M&A Uncovered（投資の出口戦略。M&Aの実態）
・Hollywood Goes Silicon Valley（ハリウッドがシリコンバレーに向かう）

上記のテーマは、全てアーリーステージ向けの投資についてである。どれもこれも、日本のスタートアップ企業、投資家も同様に悩んでいるテーマばかり。

バブル期を生き残ったテクノロジー企業のIPOとM&Aは一巡し、2005年以降、テクノロジーバイアウト案件も少なくなった。

投資家も起業家も、再度一からスタート、という段階なのかもしれない。

不況な時代の米国のベンチャーキャピタル投資

全米ベンチャーキャピタル協会NVCA（National Venture Capital Association）から2008年第2四半期のVC投資の動向が発表された。

データから感じられることは、米国のベンチャーキャピタルの、市場環境がどのようになっても（IPO、M&Aの減少）、国内の新しいイノベーションの機会を模索し、成長するアジア市場へ投資機会を模索し続ける姿である。

シード・アーリーステージの投資動向は、以下の通り。

シード・アーリーステージの投資がVC投資総額の35％を占める、というのは、今の日本にはない状況だろう。日本の大手VCから、シード・アーリーステージを投資するのは10～15社に1社、という話を聞いている。

Seed/Early stage investing fell slightly in the second quarter to $1.6 billion into 351 deals but remained relatively even with the first quarter of 2008 when venture capitalists invested $1.7 billion into 356 deals. Seed/Early stage deals accounted for 35 percent of total deal volume in the second quarter, on par with the prior quarter.

・2008年第2四半期、シード・アーリーステージへの投資金額は16億ドルで、351社へ投資された。同時期のVC投資額全体の35％を占める。投資額、投資に占める割合共に、第1四半期とほぼ同じ（少し減少）。

The average Seed deal in the second quarter was $3.8 million, up from $3.4 million in the first quarter; the　average Early stage deal was $5.0 million in Q2, down from $5.4 million in the prior quarter.

・2008年第2四半期、シードステージへの平均投資額は380万ドル（第1四半期の340万ドル）。アーリーステージへの平均投資額は500万ドル（1四半期の540万ドル）

同様に、以下、ベンチャー企業にとっての初回の資金調達の動向である。初回の資金調達は、堅調に行われているものの、VCも少し慎重な様子が垣間見られる。

The dollar value of first-time deals (companies receiving venture capital for the first time) declined 12 percent with $1.6 billion going into 301 companies.

・ベンチャーの初回の資金調達に対する投資金額は（第１四半期に比べて）12％減少。16億ドルが301社に投資された。

The decline represents a 5 percent drop in deals from the first quarter of 2008 when $1.8 billion went into 316 first-time deals.

・案件数ベースでは、5％の減少。

First-time financings accounted for 21 percent of all dollars and 30 percent of all deals in the second quarter, compared to 24 percent of all dollars and 32 percent of all deals in the first quarter.

・ベンチャーの初回の資金調達に対する投資金額は金額ベースで全体の21％、案件ベースで全体の30％を占めた。

海外投資動向については、米国からの中国、インドへのVC投資は拡大しており、金額規模は日本のVCの年間投資額を超えつつある。

In the second quarter of 2008, U.S.-based venture capitalists invested $583 million into 47 deals in China, nearly doubling investment from the first quarter when $296 million went into 34 deals.

・中国企業への投資は、第2四半期、5億8300万ドル、47社へ投資、第1四半期よりほぼ倍増。

Investments into India by U.S. venture capitalists also jumped, rising
27 percent to $473 million going into 40 deals, compared to the $373.3 million going into 40 deals in the first quarter.

・インド企業への投資は、第2四半期、4億7300万ドル、40社へ投資。27％増加。

偉大なネット創業者の条件

4月に開催された全米ベンチャーキャピタル協会（National Venture Capital Association）のキーノートで、米国で最も成功しているベンチャーキャピタリスト二人、ジョン・ドーア(John Doerr）とマーク・モリッツ（Michael Moritz）が、対談スピーチを行っている。

PodTech Media - Keynote Podcast: John Doerr and Michael Moritz, Live at the National Venture Capital Association

49:01 | Jennifer Jones | May 9th, 2008 7:45pm | download

In this podcast, John Doerr, partner at Kleiner Perkins Caulfield & Byers, and Mike Moritz, of Sequoia Capital, talk openly about themselves and their lives in venture capital. The keynote session was recorded live at the National Venture Capital Association May 2008 annual meeting. Doerr and Moritz are among the most successful venture capitalists practicing today.

以下、ジョン・ドーアが、最も偉大なネット創業者の共通項についてのコメントである。
（podcastファイルの36-37分の辺り）

「最も偉大なインターネット起業家の成功要因は、

ジェフベゾズ（Amazon）、マークアンドリーセン（Netscape）、ジェリーヤンとデビッドファロ（Yahoo）、ラリーページとセルゲイブリン（Google）を見てみると、

30歳以下の白人男性で、技術オタクで、一流大学のドロップアウト、社会生活がないような人、である。」

「このパターンを考えてみると、Googleへの投資、これは簡単だった。」

会話のトーンは、スピーチを面白くする為に単純化して話しているが、

30歳以下、技術オタク、社会生活がない、という共通項はかなり的を得ている。

競争の激しいシリコンバレーはもちろんのこと、インターネットの世界において、アイデアは一瞬にして広まる上、業界には資金が溢れている。

偉大な会社を作る最大の差別化の要因は、どれだけ技術をを深めていけるか、どれだけ寝食を忘れてそれに打ち込めるか、という点に尽きる。

今成功しているGoogle、Yahoo、Amazonの創業者も、かつては（今も）皆技術オタクで、社会生活が無いくらい、一つのことに打ちこんでいた。

だから今がある、ということだろう。

シリコンバレートップVCの新しい投資手法

シリコンバレーのトップベンチャーキャピタルのクライナー・パーキンス（Kleiner Perkins）が、Green Growth Fund”を立ち上げるようです。

PEHubの記事には、「invest in later-stage cleantech opportunities. It also may do select public investments, carveouts and spinouts」と書いてあります。

私が注目したのは、環境、クリーンテック分野への投資が加速している、ということではなく、むしろシリコンバレーのTop Tierファンドが、プライベートエクイティ、PIPE（Privte Investment in Public Entity）、つまり公開株投資、等の手法を使い始めた、という点です。

Sun、Netscape、Amazon、Googleと、会社をbuild upすることを是としてきた彼らも、プライベートエクイティ的な手法も多少使い始めよう、ということになるのでしょうか。

以前、同様のエントリーを書きましたが、いろいろな意味で業界が変わってきているのでしょう。

以下もまた、アーリーステージ型のベンチャーキャピタルとしては異例なことではありますが、レータステージ専門のチームを作る為、Goldman Sachsのような投資銀行から人を採用し始めているようです。

「KP is also hiring a dedicated team with more experience in late-stage finance」「They recently hired a team from the Goldman Sachs Special Situations Group」

一方で、VentureBeatに書いてあるように、クリーンテックは、多くが製造・生産技術をともなう為、ベンチャー企業として拡大するには製造ラインを確保しなくてはならないこと、等を考えると、巨大な資金が必要になります。以下参照。

「Many environment-related projects, including solar thermal, electric cars and bio-fuel manufacturing, require huge amounts of capital.　Kleiner had earlier raised $200 million to invest in early-stage green companies, but it doesn’t have enough money to invest large chucks of cash in more mature companies as they move to manufacturing stage」

日本で考えると、環境関連の技術は、大企業の研究部門や子会社に良い技術があったりすると思うので、よりその傾向は強いでしょう。

環境、クリーンテックのイノベーションは、従来のアーリーステージ的な投資手法ではカバーできない、ということなのかもしれません。

いづれにせよ、世の中の動きに合わせて投資手法は多様化している。

新しい業界・領域でイノベーションを起こす為に、投資会社がその投資手法を変えているのだとすれば、非常に面白い動きだと思う。