インキュベイトファンド/コアピープルパートナーズ 代表パートナー（本間真彦）のブログ

Ycombinator研究

12月4日、5日にIncubatecampやるにあたり、再度モチーフとなっているYcombinatorを研究している。

先日のFORBESの記事にYcombinatorのことが特集されていたので、一部抜粋。

 

Y Combinator, a startup-rearing juggernaut that's part incubator, part drill sergeant and part liaison to the investor class.

Ycombinatorは、インキュベータでもあり、新兵訓練の軍曹でもあり、投資家層への橋渡し役でもある、スタートアップ育成機関である。

 

YC's three-month boot camp for startups, run twice a year in Mountain View, Calif., attracts 1,000 applicants for roughly 40 spots.

Ycombinatorは、会社を創業する人向けの3カ月間のブートキャンプであり、年に2回開催される。40の場所と地域から1000人の応募がある。

 

During the afternoon entrepreneurs meet for scheduled office hours with Graham or one of the other partners. They report their progress and brainstorm how to solve nagging problems.

午後の間は、Ycombinatorの創業者であるPaul Graham等のパートナーと起業家はミーティングを行う。起業家達は、開発の進捗を報告したり、尽きることのない問題をどう解決するかをブレストする。

 

"The right advice has always been more important than money," says Greg McAdoo, a partner at Sequoia Capital, which has invested in Google, Yahoo, PayPal and YouTube. "But nobody has been able to do it on this kind of scale before."

“正しいアドバイスは常にお金よりも重要である”とSequoia Capitalのパートナーは言う。Sequoia CapitalはGoogle、Yahoo、Paypal、Youtubeに投資している投資家である。“しかし、このような規模で正しいアドバイスを提供している人は今までに無かった”

 

"His brain is a giant warehouse of startup failures and successes"

Ycombinatorの卒業生の一人は、Ycombinatorの創業者を評し、“彼の頭の中は、会社を創業する人の失敗と成功がつまった巨大倉庫だ”と。

 

また続きを書きます。

投資先企業社長への結婚式スピーチ

3連休に投資先企業の社長が結婚式を挙げた。

 

結婚式のスピーチをしてほしいと投資先企業の社長からお願いされることは、仕事面を知るパートナーとして自分を認識してもらっているということでもあるので、すごく光栄なことである。今までも、そしてこれからも、事業面での（経営者の精神面での）パートナーとして頑張る気持を新たにした。以下スピーチ内容。

 

『A君、奥さま、ご両家の皆さま、関係者のみなさま、本日は誠におめでとうございます。

 

私とA君はベンチャー企業に投資して支援する者とベンチャー企業の経営者という関係です。ビジネスパートナーという関係を3年半ほど続けております。私自身、投資の事業で独立し、初めてのパートナーがA君であったので、自分の人生にとってもA君との出会いは忘れられないものです。

私は仕事柄多くの若い経営者に会います。私がA君のひととなりで素晴らしいと感じることは、『おおらかさ』であります。まさにA君さんの雄の字は雄大の雄なので、その字が体を表しているような印象を受けます。

『おおらかさ』、とは一見平凡であるようですが、彼のようにベンチャー企業を経営する人間にとっては、非常に大切な能力であります。


 ベンチャー企業は、大海原を冒険する冒険船のようなものであり、行き先を自分で設定し、社員を率いていかなくてはなりません。自分で自分の道を切り開くという大きな喜びがある一方、人の問題、経営資源の問題に毎日直面します。度量が大きくないと勤まらない仕事です。過去3年半、正直相当苦しい時もありました。本当に大丈夫だろうか、A君は苦しんでないか、と心配していた時がありました。


そんな中、あるビジネス対談をA君とする機会がありました。『起業し自分の会社を作って今自分の生活に満足しているか』、という質問で、

 

彼は、『満足度は１００点ですね。確かに起業する前に思っていたイメージに比べて、やはり現実はそんなに甘くはなかったなと思うのですが、それでも日々成長を続けているといつも実感していますので、今の毎日には満足しています』と答えています。


あー、これが私はA君の素晴らしいところだな、と。心配していた私が安心してしまいました。

どんな状況でもどっしりと構えており、ゆっくりと確実に、前向きに人生を歩める能力。


これがA君の魅力なんだと思います。そして、経営者、キャプテンとしての能力です。奥さんも、会社の社員もきっとそんな魅力を感じているのではないでしょうか。

奥さん、A君をよろしくお願い致します。彼はいつもおおらかに見守ってくれるでしょう。

A君、今後とも頑張っていきましょう。奥さんを守り包みこんでいって下さい。

ご両家の皆さま、A君のように若くてチャレンジする人間は今の日本社会に必要な存在です。温かく見守って頂けば幸いです。

本日はおめでとうごさいます！』

いい式でした！おめでとう！

 

Electronic Arts社は、Sequoia Capital（ベンチャーキャピタル）のオフィスで産まれた

ゲーム会社の研究をするなかで、エレクトロニックアーツの歴史を調べてみた。（下記はWikipediaより）

Electronic Arts社（以下EA）は、1982年創業。創業者のTrip Hawkinsは元々Appleでプロダクトマーケティングのディレクターをやっていた。Sequoia Capitalの創業者兼ジェネラルパートナーのDon Valentineは、彼にAppleを辞めるように持ちかけ、Sequoia Capitalの空いているオフィスを貸し、創業を支援。そこでEAは産まれた。

初期の資金は自身で20万ドル出し、その後７ヶ月後の資金をSequoia capital、Kleiner  Perkins等が200万ドル出資している。

売上の成長カーブは、初年度の売上は500万ドル、2年目の売上は1,100万ドル、3年目の売上は1,800万ドル。WikiPediaによると、

Originally, EA was a home computing game publisher. In the late 1980s, the company began developing games in-house and supported consoles by the early 1990s. EA later grew via acquisition of several successful developers. By the early 2000s, EA had become one of the world's largest third-party publishers. 

当初、EAはホームコンピューティングゲームのパブリッシャーだった。

1980年代後半、EAは内製のゲームを開発し始め、

1990年代初頭にはコンソールゲームをサポートしていた。EAは成功している開発会社を買収する戦略をとり、現在の形まで成長した。

2000年代頭までに、EAはサードパーティのパブリッシャーとして世界最大級となる。

 

1980年代はゲーム業界の黎明期。Appleを始めとするパソコンメーカーの登場、Atariといったゲーム機器メーカーも登場。これらの新しいコンピュータデバイスが産まれるのに合わせて、ゲーム会社が産まれた。EAはその中でも優良タイトルを買収して、パブリッシャーとしての地位を築き上げた。

 

この2010年の時代は、iphone、andoroid等の新しいデバイス、そしてSNSという新しいプラットフォームが産まれてきている。それに合わせたゲーム会社、アプリケーション会社が産まれる土壌が出来てきた、ということだろう。

 

ちなみに、EAの創業者のTrip Hawkinsは、EAを創業した10年後に3DOを創業し、これは失敗。現在Digital Chocolateというiphone向けのアプリを開発する会社を作って運営している。タフだ。

 注）Techcrunch編集長にご指摘頂きました。エレクトリックアーツ（Electric Arts）ではなく、正しくはエレクトロニックアーツ（Electronic Arts）でした。本文訂正済みです。

 

 

 

 

 

 

ZapposのCEOが書いた本を読む。経営手法、決断、売却等

昨年アマゾンに買収された、靴のECサイトのZappos。

 

経営手法がユニークであり、また従来コストセンターと見られがちな“カスタマーサポート”をビジネスのコアに置いている点が、今後のビジネスの進化系を見ているような気がするので、気になっていた。

 

そのCEOであるTony Hsiehが書いた本が『Delivering Happiness』である。彼の起業から今までのストーリーを回顧して書いた本である。

 

 事業面、経営戦略面で参考になりそうなポイントは、以下の点である。言っていることは全うなことばかりであるが、愚直にそれを追及した結果がZapposの成功を導いているように感じた。

 

・起業家かCEOが最も大事な決定の一つは、どの市場で事業をするか、である。

 

・Zapposのビジネスが有望と判断した理由（彼は創業したLinkshareをマイクロソフトに2億6500万ドルで売却した後、投資家としてZapposに関わりその後CEOとなっている）は、米国では靴が紙のカタログで売れていたこと（それをウェブで販売すればよい）、市場が巨大であったこと。

 

・初期から経営的に3つの分野に注力した。①カスタマーサービス、②企業文化、③従業員教育。これら3つが結果として中長期的な事業の競争力につながった。

 

・初めは在庫管理（Inventory）を他社にアウトソースした。これを見直すことが大きな転機となる。コアコンピタンスは絶対にアウトソースしてはいけない。ここのデリバリーが早ければ、顧客に“WOW”な体験をさせることが出来る。

 

・成長のスピードは速い。売上の伸びは、

1999年ゼロ

2000年160万ドル

2001年860万ドル

2002年3200万ドル

2008年10億ドル以上、と拡大している。

 

しかしながら、これ以上にZappos及びTony Hsiehが優れているのは、経営者の大胆な決断という点、徹底に追及する点であろう。一旦、カスタマーサービスを事業の中核にする決断をしてから、彼がとった施策は徹底している。このような決断をどのくらいの経営者がやれるだろうか。

 

・カスタマーサービスにおいて、リピートカスタマー、口コミが最も大事。365日の返品OK、24時間365日のコールセンター、フリーダイヤル、を実施。コールセンターはコールタイムを計らない、アップセルもしない。効率よりも顧客に提供する経験を最大化することを重視している。在庫がない場合は、他社のウェブサイトを3つ以上探して、それを顧客に教える。

 

・カスタマーセンター強化の為、サンフランシスコからラスベガス（930キロ離れている）へ本社を移転する。社員数は90名いた。

 

・赤字の状況であったが、在庫リスクのないドロップシッピングの事業モデルから在庫を持つ事業へ転換し、顧客へのデリバリーのスピード、満足度を優先させた。

 

以上、あたりが読んでいて気になったポイント。

 

その他、個人的には、IPOではなく、Amazonへの売却をした理由は、Sequoia Capital含め、投資家が望んだから。会社を経営する上で、顧客や従業員だけでなく、投資家との“Alignment（協調）”が大切。AmazonはSequoia Capitalのマークモリッツの紹介。Amazonは現金で100％買収を望んだが、Zappos側が売るのではなく、会社を一緒に伸ばしたいという意向から株式交換となった、あたりの流れは参考になった。

 

 

 

 

 

ネット企業の社長は、雇用面で頑張っている！

先日『日経ヴェリタス』の記事に、【リーマン・ショック後でも雇用を維持した社長たち】というものがあった。2007年末と2009年末の従業員数の増加数、増加率を測っている。（）内は増加率。

 以下、増加率のランキングなので、比較的規模の小さい企業の方がランクインしやすいかと思うが、上場企業全体のネット系企業の比率を考えれば、ネット系企業（黒字）は頑張っているのではないか。楽天、サイバー、ヤフー、GMO。

その他、ファーストリテイリング、ドンキホーテ、ニトリ、といった、創業社長が活躍している、していたベンチャー企業も目立つ。 

1位：ファーストリテイリング　柳井氏（69.4%）11037人増　

2位：パーク24　西川氏（67.9%）1276人増

3位：丸一管　鈴木氏（63.1%）1654人増

4位：サンドラッグ　才津氏（60.5%）3482人増

5位：ゼビオ　諸橋氏（55.5%）1496人増

6位：楽天　三木谷氏（54.9%）5810人増

7位：ドンキホーテ　成沢氏（52.5%）4391人増

8位：久光薬　中冨氏（46.2%）　2562人増

9位：東邦HD　濱田氏（37.7%）7443人増

10位：キャノン電　酒巻氏（33.9%）4647人増

11位：京成　花田氏（32.3%）9129人増

12位：ニトリ　似鳥氏（31.6%）6145人増

13位：サイバー　藤田氏（30%）2036人増

14位：ヤフー　井上氏（29.9%）4882人増

15位：ラウンドワン　杉野氏（26.1%）1188人増

16位：日立物流　鈴木氏（23.2%）12283人増

18位：協和キリン　松田氏（22.4%）7486人増

19位：東洋水産　堤氏（22%）4156人増

20位：日機装　甲斐氏（20%）4691人増

 

30位：GMO　熊谷氏（15.4%）：1458人増

 

Morgan Stanley 最新のモバイルインターネットレポート

Morgan StanleyのMary Meeker氏率いるチームによるプレゼンテーション資料。

昨年もインサイトのあるプレゼンテーションを発表していたのだが、今回のレポートも非常に示唆に富むものである。

今回のもので特徴的なのは、日本市場のデータ、トレンド、分析が多い。それだけ日本市場はある意味先行している面もある。

｢The Mobile Internet Report｣

Morgan Stanley - The Mobile Internet Report - Summary 2010

View more documents from Andrei Marinescu.

全部見るべきとは思うが、時間がない方は、22-28ページ、30ページ、46ページ、50ページ、55、56ページあたりの図をみると、面白いと思う。

・日本の３G端末の普及率は、世界で圧倒的に高い。
・米国の３G端末の台数は、日本よりも多い。
・3Gが本格的に普及してくるのは、世界的にはこれからである。
・スマートフォンのiphone/touchは、今までのモバイルデバイスの中で、サービスイン後最も早く普及した端末である。
・ソーシャルネットワークは、世界的にかなりのスピードで成長している。
・日本のmixiの動向を見ると、ソーシャルネットワークにおいて、モバイルは重要である。

ソフトウェアビジネスカンファレンス in 福岡

ソフトウェアビジネスカンファレンス　in 福岡に参加し、ベンチャーキャピタルのセッションを行ってきました。
もぐらの新井さん、フライトシステムコンサルティングの杉山さん、機会を頂きありがとうございました。

エンジニアの方の熱い思いに触れることができました。もっともっとエンジニアの方が活躍できる場を作っていきたいです。

下記、ライブ動画です。池田さんのUSTREAM動画です。ありがとうございます。

明日、BRIDGE2009年に参加します！

明日、本荘事務所の本荘さんとIBM勝屋さんが企画した、BRIDGE 2009 『ネットワークが生むイノベーション』というイベントが開催されます。

私もその中のセッションの一つを担当させて頂いております。今回のセッションのテーマはイノベーションですが、若いうちからベンチャー企業を作ることで、革新を生み出そうとする起業家が、日々考えていることを掘り起こしたいと考えています。

14:40-15:20 セッション５ 　起業家として生きる～若手起業家の悩み、楽しみ、想い
パネリスト
・株式会社イデアルリンク　代表取締役　山本雄貴
・株式会社クリエイティブクラス 　代表取締役社長　勝城嗣順
・コトバンク株式会社　代表取締役　小泉純／副社長　谷口諭
・株式会社フォリフ　代表取締役　熊谷祐二
・株式会社ポケラボ　代表取締役　後藤貴史／取締役　佐々木俊介

ナビゲーター
・コアピープル・パートナーズ 代表　本間真彦

どんな思いで起業したのか、若手起業家のやりがいはなにか、普段どんな悩みをかかえてるかなど２０代の元気いっぱいの起業家が本音で語ります。２０代、３０代の方で人生の選択枝を考えだした人、考えている人には刺激があると思います。そして、パネリストの皆さんにバンバン尋ねてみてください。

VCファンドは努力しているか

先日、Founders Fundのメンバーであり、エンジェル投資家のDave McClure氏率いる、ベイエリアのウェブビジネスの起業家、エンジニア、エンジェル投資家、ブロガー一行が東京に来た。Geeksが飛行機で東アジアを旅する、「Geeks on a plane」というツアーだそうだ。

Dave氏は、「Startnomics」という、スタートアップ企業の立ち上げのノウハウや経営指標に関するレクチャーやセッションを各地行っている。

今回、東京でセッションを行い、その後上海でもやるようだ。このような国境を超えた業界交流は今までなかった動きで、すごく価値あることであるし、ためになる。出来たばかりのスタートアップ企業の企業価値、調達額、オプションに対する考え方や指標は、日本では意見交換できる人が少ない為、いろいろと話して貴重な機会となった。

いくつかセッションがあったが、個人的に一番興味を持ったのは、「US Startup Investment Market」のセッション。起業をとりまく環境に合わせて、選択と集中をするVCが産まれ、新しいエコシステムを形成しつつあること。彼の考えでは、以下のようなVC市場の分化がおこっており、それぞれの特徴にあったVCが存在する。

・Angel&Incubator:ファンドサイズ10Mドル以下。Ycombinator、Techstars等。
・Seed Fund：ファンドサイズ10-50Mドル。SoftTech、Maple Investment等。
・Small VC Fund：ファンドサイズ50-250Mドル。First Round Capital、UnionSquare Ventures等。
・Traditional VC Fund：ファンドサイズ250Mドル超。Sequoia、Benchmark Capital等。

彼の属するFounders Fundもメインの基幹ファンドは、狙いもサイズも通常のVCファンド（Small VC、Traditional VCの範疇）であるが、シードステージやインキュベーションへの投資は、別のサイドファンドを作って、人も選任で当てている。Dave氏はそのインキュベーション、シードステージ担当である。

金融不況、起業のコストの低下、ネット業界を取り巻く環境は変わっている中、米国のスタートアップ企業の立ち上がり方も変わって来ている。投資家であるVCも特徴や機能を分化させ、それに対応しようという動きのようだ。

この辺りはベイエリアの起業を支えるVCやエンジェルの創造力、柔軟さ、そして逞しさを感じる。まだ目立った動きではないが、水面下で着々を動きを続けている。

日本のVCや投資家で、そこまで努力して従来のモデルを進化させようとするプレイヤはいない。VCファンドへ出資する企業や機関投資家もそれを理解しようとしないだろう。今はベンチャーは駄目だ、日本のベンチャーは駄目だと、悲観はするが、そこで動きが止まってしまう。

株式市場が悪い、IPO市場が閉じる、成長力がある会社が少ない、という状況は、程度の差こそあれ、ベイエリアも東京も共通である。しかし彼らは、この状況を単に悲観するのではなく、どうやったらエンジェルやVCが、スタートアップ企業と組んでイノベーションを起こせるか、起業環境の改善に寄与できるか、存在感を出せるか、生き残れるか、を模索し、活動を継続している。

日本でさして大きなニュースになっていないが、未上場段階でFacebookの時価総額は100億ドル（約1兆円）を超えた。2004年に設立してわずか5年間の出来事である（参考までに、直近のマザーズ上場企業全社を合わせたの時価総額は1兆4600億円である）

今の動きによって、3-5年後に大きな差にならないようにしたい。

ベンチャーキャピタルのBack To Basic

株式市場やベンチャー企業を取り巻く環境の先行きが見えにくい中で、少しずつ手を打ち始めているベンチャーキャピタル（VC）があるようだ。

代表的なベンチャーキャピタルである、Sequoia Capitalの最近の動きを例にとる。

ひとつは、彼らがベンチャーキャピタルとして肥大化した面を是正する動き。

彼らはここ数年、ベンチャーキャピタルファンドだけでなく、ファンドビジネスの多角化として、ヘッジファンド的性質をもつファンドを始めていたが、そのファンドのパートナー（Upin氏、Beckwith氏）は先月Sequoiaを去った。記事参照。以下抜粋。

Upin and Beckwith had joined Sequoia last year to help the respected firm (backer of Apple, Cisco, Google, YouTube and many others) create a hedge fund for investing in publicly traded companies. Apparently, this plan has become one of the casualties of the recession.

At this point, Sequoia seems to be returning to its focus on earlier-stage investments, where it enjoys a reputation of being better than just about any other firm.

もう一つは、Back to Basic。ベンチャーキャピタルの本分へ原点回帰を強化しようという動き。

彼らは同じく先月に、ネットベンチャーのインキュベータとして頭角を現しているY combinatorへの出資を決めている。会社を立ち上げたばかりの起業家、シードステージ投資家へのアクセスを持ち、起業家と共に事業を作っていくというベンチャーキャピタル業務の本分へ立ち返っている。記事参照。

ベンチャーキャピタル業界は、boomとburstを繰り返している。米国は日本に比して投資機会も投資対象領域も多いが、年間投資資金も日本の10倍以上ある。多くのファンドは投資戦略を見直すか市場から撤退せざるを得なくだろう。

大手のSequioia Capitalですら、次の5年に向けて手を打ち始めている。投資戦略の設定が難しい今は、Back to Basic。目先で株式公開しそうな企業だけを追い求めたりするのではなく、ベンチャーキャピタルの本分である、起業家と共に優れた会社を作っていく、ということが大事なのだと思う。